0DTE: опционы в день экспирации Zero Days to Expiration

ИнтрадейЭкстремальная гаммаУровень: от лудомана до профи

Конструкция

Диаграммы — условный актив 100, волатильность 30%

Профиль P/L на экспирацию

На графике цены: зелёная зона — прибыль, красная — убыток

Типовой 0DTE-кондор: узкие страйки, крылья рядом, всё решается за один день.

Практическое применение — чеклист по шагам

Типовые ориентиры практиков (DTE, дельты, доли премии) — не рекомендация; подгоняйте под свой риск-профиль.

Открытие позиции

0DTE (истечение сегодня): торгуйте только определённым риском (спреды/кондоры/бабочки на индексах SPX/QQQ) — гамма огромна, ошибки мгновенны.
Малый размер, чёткий план входа по уровням/потоку; закладывайте, что позиция может обнулиться за минуты.
Никаких голых коротких ног — риск нелинеен у самой экспирации.

Закрытие

Заранее задайте цель и стоп в деньгах/процентах и исполняйте механически — на 0DTE нет времени «подумать».
Фиксируйте прибыль быстро; не «дайте прибыли течь» — гамма развернёт за секунды.
Закрывайте до финального часа, если план не сработал.

Если пошло не по плану

Пошло против — выходите сразу по стопу, без усреднения и «надежды на разворот».
Пин у короткого страйка на закрытии — закрывайте, чтобы избежать неожиданной ассигнации/овернайт-риска.
Дневной лимит убытка на 0DTE обязателен — остановитесь при его достижении.

Практика

Генри Шварц (Cboe): 0DTE-кондор на SPX с крыльями по 10 пунктов, ~$1 кредита на сторону, вход после утренней статистики, пропуск дней FOMC, управление размером позиции («0DTE — это бинарно»). Йон Эйнар Сандванд («Breakeven Iron Condor», 9100+ задокументированных сделок 2021–2026): шорты 10–15 дельта, крылья ~30 пунктов, стоп на сторону = кредиту, винрейт всего 40%, но средняя прибыль вдвое больше среднего убытка — 49 из 57 месяцев в плюсе.

Риски

гамма у экспирации экстремальна — движение индекса на 0,5% сносит кондор; проскальзывание стопов на новостях; у покупателей — статистика Verdad: розница теряет на покупке 0DTE ~$90 млн в год.

Кто применяет

целая индустрия 2024–2026: от WSB-лотерейщиков до ETF на 0DTE-покрытые коллы (QDTE, XDTE) с еженедельными выплатами. Институционалы (JPMorgan, Cboe-аналитика) отслеживают влияние 0DTE-потоков на интрадей-волатильность S&P — спор «ломает ли 0DTE рынок» идёт с 2023 года.

Образовательный разбор конструкции. Диаграммы построены для условного актива и не учитывают комиссии, проскальзывание и налоги. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией; торговля опционами связана с высоким риском.

Профессиональные и портфельные стратегии — другие в категории

Торговля волатильностью с дельта-хеджем →Хвостовой хедж →Дисперсионная торговля →Игра на отчётности →Системная продажа волатильности как класс активов →

Обсуждение и вопросы7

Вопросы по стратегии «0DTE: опционы в день экспирации», разбор сделок, опыт применения. Отвечать и голосовать могут авторизованные пользователи.

Костя1 мес.

Какой размер и стоп разумны на 0DTE?

Влад1 мес.

Микро-размер (риск на сделку в разы меньше обычного) и жёсткий стоп по стоимости/цене индекса. Гамма у экспирации не прощает — один тренд-день сносит серию.

Лена1 мес.

0DTE-кондоры на SPX — реально или казино?

Алексей1 мес.

Гамма у экспирации экстремальна: движение индекса на 0.5% сносит кондор. Работает только с жёсткими стопами и микро-размером.

Лена1 мес.

Какой стоп ставить на 0DTE?

Влад1 мес.

Зависит от вашего риска и ликвидности инструмента — начните с малого размера и одного стандартного набора параметров, потом подстраивайте.

Егор1 мес.

Это не «стабильная тета», а торговля гаммой в чистом виде. Большинство сливает на первом трендовом дне.

← Ко всем опционным стратегиям

Актуальные новости и рекомендации — на почту

Разборы рынка, прогнозы и аналитика по мере выхода. Без спама, отписка в один клик.